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听,来自 Ta 的早安问候 | 好策略投资内参 0615

楼主:华信期货 时间:2019-05-14 15:53:46


来自 Ta 的 早安问候

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6.15

 国内夜盘涨跌幅一览

 The market





外盘信息



经济指标


中国5月工业生产稳定,但投资消费纷纷回落,

欧央行6月议息会议宣布年底退出QE

丽说宏观:

北京研究所  华丽

5月份规模以上工业增加值同比6.8%,略低于市场预期的7%,但与5月份的投资、消费等终端需求的快速下滑相比,生产环节的工业增加值数据整体保持了稳定,这与5月份的PMI、高频数据偏强的指向一致。

5月份固定投资累计同比6.1%,较4月份下滑0.9%,我们估算单月同比下滑至3.9%,较4月份下滑2.1%。从分项来看,2018年制造业投资的拉动逐渐回升,而房地产投资保持稳定,主要的拖累项来自基建增速的快速回落,5月份第三产业基建累计同比已回落至9.4%,大幅低于4月份的12.4%。5月份房地产投资累计同比10.2%,较前月小幅回落0.1%,整体保持稳定,对固定投资增速形成支撑。5月份房地产基本面出现两个明显改善:1)商品房销售单月同比从4月份的6%反弹到21%;2)房地产投资的资金来源也出现大幅反弹。5月社会消费品零售同比增速下滑了0.9个百分点,明显低于市场预期;从限额以上零售来看,主要种类消费增速都出现下滑,其中地产相关零售回落幅度较小,这跟近期地产销售的回暖相一致。对于消费增速下滑,统计局在新闻发布会上指出端午节、汽车销售是重要原因。

欧洲央行6月维持主要再融资利率0%、边际借贷利率0.25%和存款机制利率-0.40%不变,并且维持资产购买规模300亿欧元不变。欧洲央行表示,将会在12月末暂停QE,有关资产购买的决定将会取决于未来的数据,净资产购买计划结束后,将在长期内进行到期债务再投资。


品种早评

油脂油料   潘正明>>>

时间窗口已经临近    贸易冲突预期再挫美豆

周四晚,美豆、美豆粕巩固性下挫继续创年内新低,新作大豆11月合约报收于949美分一线,距上月底高点1060已经下跌111美分,中美贸易问题令市场担忧。5月29日,白宫发表声明:美国将对500亿美元含有“重要工业技术”的中国进口商品加征25%的关税,包括与“中国制造2025”相关的技术。同时表示,最终清单将在6月15日之前公布,关税将在此后不久施行。虽然本月初,美国代表团再次来到北京谈判,但是没有实质性的措施出台,如今时间窗口已经逼近,强硬派白宫贸易顾问纳瓦罗发表的评论,导致美豆市场奔溃性的下挫。关注周末消息对后期走势的影响。

    连粕连续攀高之后走弱,美豆持续性的下挫令国内市场疑虑增加。本轮美豆的下挫其实包含了两个成分:一个是贸易战忧虑,令一个是天气对单产可能高企的影响。这两个因素诱发了基金持续的平仓,导致美豆滑铁卢式下跌。如果单纯是贸易战因素的影响,连粕应该与上次一样,与美豆背向而行,但是如今有天气因素叠加,因此连粕的背向并不流畅,何况贸易冲突的最终结果到底如何,目前还是一个很大的未知数,因此当前连粕陷入比较尴尬的局面。关注本周不平静的周末消息对后期走势的影响。

    趋势跟踪策略:M1809剩余空头依托3050持仓,收复2950减持;短线依托2900关口试探性买入,留意意外消息的冲击以及端午节休市的影响。

    豆油维持低位盘桓局势。主力Y1809合约以小实体阳线报收,与前日阴线构成孕育线组合,市场处于不稳定的平衡局势。夜盘交易时段受到马盘棕榈油收高影响,盘初试图走高,但是场内美豆弱势拖累盘面,豆油欲振无力,形成了僵持局势。关注周末收官对后期走势的影响。

    趋势跟踪策略: Y1809中线空头依托5800持仓,收复5700减持。短线关注5600——5700区间震荡。


棉花   杜映>>>

美棉出口销售数据利好,期价小幅上涨

虽然中国即将增发80万吨进口配额利好国际棉价,同时美棉出口销售报告显示截至6月7日一周美棉累计签约出口6.84万吨,为近四周新高,装运量达到10.62万吨,累计装运量达到290万余吨,良好的数据对棉价构成支持。但周四中国棉价大幅下挫削弱了利好强度,同时市场对中美贸易战持观望态度,周五ICE期棉探底回升,主力12月合约运行于91.62-93.33美分/磅之间,终盘仅收高0.03美分至92.96美分/磅,期价延续上涨趋势不改。当前市场交易热点集中在棉区天气、年度产量及中美贸易战的发展等问题上,如周五特朗普政府针对中国的贸易战政策能利好,在中国即将发放80万吨进口配额的利好因素下,美棉有望继续上涨并突破94美分/磅压力位,但如政策利空,期价可能遇阻回落。短期关注12月合约94美分/磅的压力位。

技术上,周四ICE期棉探底回升,主力12月合约小阳十字星报收于短期均线之上,虽然均线系统延续多头上涨排列,MACD指标延续多头上涨排列,期价处于上涨趋势。但MACD指标有粘合形成空头死叉排列趋势,其红柱持续缩短即将至0轴之下的弱势区域,KD指标在超买区域粘合有形成空头死叉排列,技术指标转弱,如期价挑战94美分/磅压力位失败,可能进入回调阶段,可少量持有12月合约空单,否则涨势将延续。

虽然隔夜ICE期棉维持强势,但由于中国政府决定增发80万吨滑准税进口配额,这导致周四郑棉快速回落,终结周三的涨势,主力1901合约全天大幅减仓33846手至763268手,盘中最低至17540元/吨,终盘收跌520元至15750元/吨,吞噬周三涨幅。郑棉全天成交146万手,总持仓增加4.6万手至130万吨,换手率达到109.1%,显示市场人气旺盛,棉价将延续高位震荡格局。由于即将增发进口配额,周四抛储成交量继续萎缩,30004吨储备棉仅成交9550吨,成交比例仅为31.8%,创本年度抛储最低成交率,3109吨新疆棉成交均价小幅上涨至15452元/吨,与郑棉1901合约价差达到2118元/吨,依然处于高位水平,这导致郑棉难以吸引消费买盘介入,投机多头与产业空头对峙将延续。14日CCI3128B指数小幅下跌至16401元/吨,与郑棉主力1901合约价差萎缩至1169元,期现依然背离,郑棉依然是国内最贵棉价,这使郑棉注册库存继续增加,截至14日郑棉注册库增加至37.4万吨,其中地产棉库存5.4万吨,有效预报9.9万吨,合计达到47.3万吨,再次刷新历史最高库存记录;在目前期现价差、期储价差结构下,郑棉库存难以流出,巨量库存压力将继续作用于郑棉。而截至14日CF1809&CF1901合约价差达到855元/吨,这使库存压力后延至1901合约,1901合约将面临陈棉与新棉双重巨量库存压力,以投机资金为主的多头难以承受巨量库存压力,新棉上市前郑棉将修正目前的期现价差格局,郑棉将成为国内最低棉价。在此情况下,短期郑棉难以摆脱17400-18200元/吨的横盘区域,投机者可保持区间交易思路,18200元/吨一线可少量增持投机空单,没有库存的涉棉企业保持观望态度。


白糖   刘永华>>>

甜菜生长正常  糖价底部徘徊

受伦敦白糖升水回落和巴西货币雷亚尔贬值影响,纽约原糖10月合约跌20点,收于12.57美分。雷亚尔也从3.7贬至3.8:1美元,近期汇率波动对原糖的影响明显加大。基本面变化不大,泰国收榨后,预计下榨季产量仍保持当前1500万吨左右的高位水平,本榨季的结转库存叠加下榨季产量,或造成未来白糖升水难以维持当前70-80美元的水平。印度糖企呼吁提高销售的乙醇价格,弥合当前的汽油和燃料乙醇销售价差。低糖价下,燃料乙醇成本主产国能够调整产量的少数选择,但泰国、印度等能够调整数量相当有限。巴西制糖比例不断刷新历史低位,本来支撑糖价有所反弹,但汇率在美联储加息后面临更多压力,关注其200亿美元的干预资金是否继续启用,上方4:1或是巴西央行的干预门槛。

      郑糖低开后企稳上行,绝对价格偏低制约糖价继续回落,目前西安当地糖价5400以上,仓单报价多以1809升水100为主,较当地糖价略为有优势。当尚未看到仓单在西瑞库和咸阳库的注销。两库目前分别有6万吨和三万吨的仓单,咸阳库昨天注销300吨。10万吨仓单在当地的消化,或需要盘面长期维持在5200左右,才能缓慢完成。这也造成了郑糖在低位的盘整长期化。多头更积极在901入场,但目前9-1价差快速走低至-120之下,上方5400-5500区域也是901的主要压力区。甜菜产区目前多数降雨缓解,生长情况正常。市场对内蒙的产量预估在70万吨以上,新疆也在50万吨左右,未来120万吨甜菜糖仍决定盘面的反弹高度。日内参考区间5200-5250。


螺纹钢   付小广>>>

唐山普碳钢坯昨日上涨20,出厂价位再次达到3720元,销售一般;钢材成品价格拉涨40元,目前4100元/吨,出货情况表现一般,尤其高位资源成交不畅,但考虑到当前资源紧俏,部分规格出现短缺,因此价格十分坚挺。找钢网和我的钢铁网周库存数据与上周下降幅度相当,应该来说仍旧处于偏好状态,因此价格再次受到支撑。另外焦炭期货明显拉涨,创出年内新高,主要是由于近期环保限产导致供应偏紧,加之目前钢厂库存处于年内低位,因此价格获得支撑。据了解目前钢厂生产相对正常,南方部分停产企业也将在下旬陆续开工,因此面对当前吨钢利润偏高情况,有可能后期会有所降低,值得关注。

期货市场的技术上震荡上行,创出近期新高,尾盘高位收盘,大幅增仓,短期到了年内高位压力,关注持仓变化;日线级别今日收复锤子线上引线,形成小阳线,短期价格压力仍在,依旧在布林通道上轨,且位于年内高位附近,短期面临回调调整的压力,关注上轨压力;小时级别依旧在不断冲击布林通道上轨,macd今日并未死叉再次形成上行,今日增仓上行,再次扭转向上,上方压力重点关注,短期关注持仓变化,若持仓再度增加,则价格继续上涨概率较大,否则价格继续回落,关注中轨支撑和前高压力,即1810螺纹继续关注3840支撑和3912压力。


硅铁   李健>>>

合金厂报价下调 硅铁期价小幅回调

行情回顾:截止6月14日,硅铁1809宽幅震荡仍未结束,交易量下降,持仓兴趣走低,收于6550,结算价6588,总持仓148842手,日减12014手。

基本面:6月钢招价格逐步敲定,昆钢6月75B硅铁招标价7030元/吨,较5月上涨630元/吨,莱钢75B硅铁7000元/吨,较5月上涨650元/吨,福建三明6940元/吨,较5月上涨540元/吨,吉林通钢7000元/吨,安钢7000元/吨。整体钢招价格上涨或为市场提供信心。但今日鄂尔多斯下调72铁报价为6500元/吨,或带动部分合金厂也会出现报价下调的情况。另外,下游钢厂需求开始释放,环保限产、错峰生产等导致上游合金厂减产仍在延续,高出口量也是对库存有一定的消化。

技术面:周线级别期价回踩通道下轨,在6700压力之下宽幅震荡,CJL交易量有缩量趋势,持仓兴趣拐头。日线级别目前高位震荡,多空争夺激烈,收于6600之下。

操作:现货方面,价格趋稳,合金厂报价有所下调,短期建议观望。(趋势只是预期,盘面随时变动,关注行情变化,适时止盈止损)。


有色金属   陈婧>>>

有色金属如期回调,特别是交割前的铅和镍,不过整体还是延续高位震荡格局,回调仍有空间。节前最后一天,保证金提高,大涨可能性偏低,节后进入半年度资金紧张的时点,又要面临淡季需求的考验,我们对节后行情偏悲观,需要等待更深的回调释放价格风险。

【免责声明: 以上内容仅供参考,不构成对投资者的投资建议,投资者应自主做出判断,独立承担期货交易结果。】


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