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低息时代,如何保卫钱袋子

楼主:经济观察报 时间:2019-12-03 16:53:37

经济观察网 记者

陈丽婷 赵石榴 李君行

就当前宏观经济政策来看,央行接连降息降准、债务置换逐步推进,国家层面显示了积极的财政政策和适当放松的货币政策。但对于老百姓来说,在这个低息时代,如何在经济下行压力下转变投资理财思维,重新进行资产配置,让自己的钱袋子鼓起来,你准备好了吗?

想必央行最新发布的降息消息已经轰炸了你的信息圈:自2015年5月11日起下调金融机构人民币色色影院和存款基准利率,一年期色色影院基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。


在母亲节之际宣布降息,网友不禁感叹:果然央妈是亲妈!


海通证券分析师姜超5月6日发布研报还说他们认为中国利率也会降到零,泽熙投资徐翔就反问了:“那岂不是股市要涨到天上去”?


华泰证券的研报写道:配合“4•19”降准政策,降息政策旨在进一步改善目前实体经济融资成本居高不下的情况,在目前社会融资急剧收缩的情况下,央行希望继续通过表内信贷增长支持实体经济的增长,创造更便宜的信贷,对冲经济的下行压力。


光大证券也表示:2015年中国经济正在经历增速换挡期的最后一跌,前期积累的风险将集中暴露,并倒逼货币放水、财政加码、改革提速。


过去的几个月,根据国家统计局最新发布的经济指数,媒体与经济学家关注点从过去的通胀转移到现在的微通胀,甚至警惕通缩风险。中国经济经历高增长期后逐渐回落到“平稳”增长期。


今年一季度制造业PMI一度徘徊在50%的荣枯线上下,4月汇丰制造业PMI终值仅为48.9,跌至2014年4月以来新低。一季度GDP增长7%,勉强达到预期,CPI上涨1.2%,PPI下降4.6%连续低位运行,消费、投资和净出口增速都有所减缓,其中房地产开发投资增速下滑明显,宏观经济面临下行压力,通缩风险显著。


虽然盖棺定论为时尚早,但用通胀时期的思维理财却已Out了。在这个低息时代,经济形势不断探底的时间点,如何调整自己的投资理财模式,保住自己的“钱袋子”,经济观察网记者整合多方观点,为大家出谋划策。不过,入市总是有风险滴,投资仍需谨慎哦。


现金为王 息比三家


搜易贷COO蒋轩在接受经济观察网记者的采访时表示:怎样保持一个比较高的流动性,让现金的购买力不至于下跌,保持购买力,这个是应该要重视的。


当下不太景气的宏观经济面让人不由得担心通缩风险的到来,保证存量资产的安全性,“现金为王”在通缩环境下是硬道理,物价下跌就意味着现金增值,所谓“以静制动”,轻松获得收益。


最新的降息消息出来后,汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌就表示,单次降息不足以完全缓解实际利率攀升、企业融资成本居高不下的矛盾,应有进一步宽松举措稳增长,预计下一步或有50基点降准。民生证券也认为,降息之后还有降息。


此时对于关注银行存款收益的人群,应该多作比较,各商业银行执行的存款利率可能根据市场变化作适时调整,同一银行不同地区的网点也可能出现利率差异。面对这一情形,储户可以持币观望一阵,息比三家再决定是否转存。


投资者在存款时也应该注重技巧以规避隐形损失。在选择存款期限的时候,最好选择短期存款,不宜选择中长期存款。因为一旦国内经济复苏,利率上攀的可能性较大,所以不宜把自己套牢。


理财产品 投资有道


炙手可热的宝宝类互联网理财产品,其收益在平均7日年化收益率触5%之后虽略有回调,仍旧“余温未了”。


聚爱财CEO任衡提醒投资者,降息对互联网金融来说是个好消息,可以吸引更多的资金到互联网金融平台理财。但是不能盲目追求高收益的理财产品,在甄选安全平台的同时,应该分散投资,合理配置期限和种类,保证自身的流动性和安全性的基础上力求利益最大化。


降息可能会使得长期资金利率下跌,银行理财产品收益率相应下调。


银行理财产品和货币型基金这两类金融工具风险都偏低,而当前各大银行,基金公司及互联网推出的理财产品层出不穷,货币型基金流动性好、投资门槛低,资本安全性高,在面对当前微通胀、低利率的时代下,手里揣着钱袋子想买理财产品的投资者们可以考虑。


购买债券 规避缩水


过于专注手握现金也许不是最好的理财方法,国债、企业债、债券型基金都是不错的选择。


南方基金首席策略分析师杨德龙表示,“由于央行可能会降息或者降准,利于债券利率的下行,而债券价格会上涨,因而投资债券是一个更好的选择。”


对市场乐观的海通证券认为,未来降息仍有4次以上空间,准备金率或将降至10%以内。股债双牛成为中国去杠杆的最完美路径,金融大时代已经来临。


当然,股债双牛的愿景还有待实现,当下债市仍呈现慢牛行情,华泰证券宏观研究员余芽芳对经济观察网记者表示,政府要压低无风险利率,债券市场主要是因为现在供给太大了,所以也会把利率稍微往下压一点。


华泰证券郝晓琳则表示,2015年的利率债市场仍将受到基本面支撑,尤其是在上半年这一因素比较确定,但收益率下行空间已然有限。信用债方面,面对信用风险的重估,分化将加剧,整体债市表现为价格继续上行的空间有限,波动可能将加大。因此她建议谨慎选择债券品种,控制好久期和信用等级,选择中短久期和高信用等级配置的品种。


债券型基金作为“稳扎稳打型选手”,以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象,在股市低迷的时候债券基金的收益仍然很稳定,不受市场波动的影响。投资者也可以方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。如果投资者不愿在股市冒险,谋求当期稳定收益可以考虑债券型基金。


股市有大机会 小心风险


通常通胀率较低的环境下,整个经济缺乏活力,企业投资意愿不强,股市表现整体负面。但对当下我国股市而言,从当下股市疯牛的不断上涨,投资者火爆热情看来,经济基本面并不是绝对的“晴雨表”甚至可以打趣说是反向指标。


搜易贷蒋轩认为,股市的信心和决心是看得到的,面对经济下行压力,短期来看不用恐慌,保持关注就好,从经济领域传达到老百姓生活当中肯定需要一段时间,不确定性也比较多。


最新降息消息出来后,华泰证券认为,非银板块作为降息的主要受益者,将迎来反弹。对于券商来说,降息释放流动性,利好券商股;对于保险股来说,降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力,而且将加速资产结构调整,加大高收益产品配置力度。


平安证券认为,对资本市场而言,货币宽松已是预期中的常态,考虑到当前降息基本符合预期以及边际效应上的减弱,预计短期对市场相对有限。在政策性驱动力阶段性的充分释放后,由于基本面支撑力强度有限,市场短期震荡加大,价值蓝筹需要等待新的政策与基本面风口。


从长期趋势而言,改革转型与利率市场化尾部背景下的大类资产重估趋势不变,股债双牛尤其是权益资产的牛途仍将继续。交易配置层面,短期的波动调整将构成趋势性的买点,利率敏感性的金融资产短期弹性增加,但趋势相对较好的资产仍是政策转型与基本面敏感型资产。


具体来看,建议关注国企改革(从央企逐步转向地方国企)、互联网+与新能源等成长;以及受益于基本面逐步改善的地产和有色等周期。


面对经济与股市的“负关系”,余芽芳告诉经济观察网记者:泡沫不断演化的市场,对实体经济是一个巨大的伤害,实体经济和房地产不景气了,钱没有地方去了,才会把这么充足的流动性投放到市场上去。但是如果找到一个新的经济增长点,在一个新的均衡上稳定下来,这个时候,对证券市场、对股市来说没可能是一个末期。在余芽芳及其研究所看来,基建投资就是拉动当下经济的主要发力点。


当然,如果投资者顾忌股市的风云变幻但却不想放弃这一投资平台,股票型基金也是不错的选择。股票型基金具有流动性强、变现性高、分散投资风险的特点。虽然长时间看投资股票基金亏损的概率几乎为零,但对一些中短期投资资金来说,亏钱的风险仍不小。所以,投资者在选择股票基金时,应该先问问自己:可否避免承受中短期内净值的波动?


购房 好时机?


进入2015年,房地产行业面临低迷境地。3月30日,央行、住建部、银监会联发新政,推出二套房最低首付比例调整为不低于40%等多项调控措施,为楼市吹来暖风,力度可谓五年来最大。


然而无论对开发商还是对居民而言,中国房地产或许已迎来下降拐点。余芽芳分析称:“3•30政策可能更针对存量市场,经过这么多年,房地产市场已经形成一个很大的存量市场。从人口的角度讲,新住房呈现一个萎缩的趋势,居民住房理念也在变化,以前一定要有自己的房子,现在租房、公寓等住房形式出现。房地产开发商已经形成共识,房地产中长期拐点到来,再刺激,市场也不能扭转这种趋势。”


当下居民财富正大量从存款、房地产转移至金融资产,在降息刺激下房地产市场可能回暖,但从目前库存和下行经济背景看,房产前行之路不易,变现能力在供给过剩的关系中越来越差。


对于楼市投资者而言,应该特别当心商业地产和住宅地产,以及投资该领域的房地产信托基金。


但是对于改善型购房者来说,2015年可能是一个不错的购房年份。受房贷利率下降、限贷政策调整等因素影响,以前无力进行改善型购房的人,如今重新具有了购房的能力和资格。


黄金也能规避风险


黄金被许多投资者视为抗通胀的武器,但在经济不景气时,黄金也可以用来避险。黄金与其他资产关联不大,所以即使实际年收益略呈负值,黄金也能对稳定长期投资组合的价值发挥积极作用。投资者们可以选择黄金作为投资组合产品,分散投资风险。


当然,黄金短期难涨,可能不能满足追求高收益的投资者。富国证券分析师刘骞告诉经济观察网:“黄金避险的工具能力在下降,并且短期不会走强,不能盲目抄底。相反,市场主流观点还是看好美元资产。”



“保险理财 保障先行”

保险业近年来发展前景向好,也是资产保值和增值理想的理财方式。


对于想购买保险的投资者,太平人寿理财师林丽萍给出了她的建议:投资者应该更关注资产增值。传统保障型产品保障性强,无论通缩还是通胀都应作为购买保险的首要考虑因素,即保障先行、其它靠后。对于保障不全面的人来说,应首先考虑意外、健康险,其次是传统寿险或养老险。


对那些有投资需求的人,可以考虑分红、万能险。分红险和万能险的投资渠道相似,均为国债、企业债、大型基建项目等,投资风格较为稳健,分红险和万能险都有保底收益。不过,万能险并不适合所有的人购买,投资者需要坚持长期投资,对于短期有资金需求的人来说,可以考虑分红险。


投资者意愿是关键


阿拉丁财富第二财富中心总经理陆蕊表示,每个投资者的投资能力、投资意愿、风险承担能力都是不一样的。无论经济环境如何变化,投资理财最重要的是考虑和尊重投资者本人的具体情况。


银河证券资深理财师程洪亮则认为,充分尊重投资者意愿和科学的总体资产配置在投资理财中都很重要。他指出,考虑到当下房价增速缓慢,PPI连续下跌,CPI上涨幅度较小,基金、股票和银行理财产品会更受青睐。在2008年中国面临通货膨胀时,投资债券会显得更加可靠。


至于未来的投资方向,程洪亮建议,根据投资者对于风险的不同接受程度,由低风险到高风险可以依次考虑投资银行的理财产品、基金、股票与基金兼顾。而从目前情况来看,投资者中投资股票的比例最高。


最后附图三张


最新版年理财产品收益率曲线图(via 银率网)

十年黄金价格图(via 中国黄金网)

2014年国债收益率曲线走势图 (via 中国债券信息网)



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